【财经周评】
重要会议接近尾声，众望所归，民心所向。
18年宏观经济增长韧性强，新时代盈利仍将保持高增长，中国正步入经济平盈利上的新时代，将展现出更多的新时代特征：一是产业结构优化。产业结构优化核心在于代表中国新经济的信息技术、医疗健康等新兴行业占比不断上升，而这些行业盈利增长远高于传统行业。二是行业集中度提高。三是企业国际化加快，新时代我国经济正在由大变强，重视质的提高，经济增长平稳，但企业盈利增速更快。
资本市场方面，上市制度改革将使得A股科技股占比提高，未来A股指数代表性将更强。我国目前发行制度背景下，很多新兴成长行业的领军企业无法在 A 股上市。目前，中国大陆市值最大的4家上市科技公司BATJ都未在国内上市,其中阿里巴巴、百度、京东在美国上市，腾讯在香港上市。
严苛的财务标准导致了A股结构扭曲。随着发行制度改革的稳步推进，国家对于新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度不断加大。360回归A股、富士康IPO“闪电特批”展现了监管层面对于发行制度改革创新的重视。中国资本市场正在为“独角兽”企业敞开大门。政策的倾斜将引导科技股新鲜血液的流入和回归。可以预见的是，科技类行业IPO数量和市值占比将在A股市场逐渐升高，对应的周期类行业占比将会减小，随着更多高成长的“独角兽”在A股上市，A股市场结构将趋向合理，为迈向新的高点打下坚实的基础。
股市作为经济的晴雨表，在中国宏观经济保持平稳向上的态势下，A股指数为何不如MSCI中国（除A股）等海外指数呢？原因在于许多中国市值大、盈利好的公司在香港或美国上市，中国A股并没有全面代表中国实体经济，尤其是新经济的代表性不强。未来类似BATJ的公司在A股上市，或者海外上市的类似企业选择回归A股，A股的成份将会发生很大变化。
龙头才是真正的主线，聚焦有业绩的真龙头。展望2018年是进入新时代的一年，新时代中国经济由大变强，行业集中度提升将巩固龙头地位，集中度提升带来的龙头盈利好转是支持龙头的核心动力。随着新独角兽通过“绿色通道”上市，海外科技龙头回归政策的逐渐完善，盈利估值匹配度更好的优秀标的逐渐在A股诞生。
产业方面，目前和未来一段时间满足人民美好生活需要的行业必然成为新时代的主导产业，如先进制造、新兴消费，子行业如通信设备、电子制造、创新药等。通信设备中的光通信（5G）的设备和光模块仍处在高景气增长期，龙头华为、中兴在设备市场份额迅速提升，半导体产业链在政策和产业投资基金的推动下正加速向大陆转移，设备投资即将进入高峰期。以上板块可以在今年逢低关注。
【财经要闻】
一、宏观经济
1、澎湃新闻：银监会国际部主任范文仲表示，不要用机构的名称去监管，只要具有社会资金归集功能的就要明确准入的要求，只要进行显性或隐性收益承诺的，就要具备负资本和拨备的损失吸收能力，只要存在期限错配、流动性转换这种特质，就要遵守相应的流动性风险管理规则。
2、证券时报：环保部部长李干杰表示，所谓的“一刀切”指的是不分青红皂白，不分是否违法还是合法，一竿子打下去，一律进行关停。企业有污染环境的违法行为，该处理的还得处理。像不分青红皂白，不分好坏的“一刀切”，负责任地说，总体上来讲是不普遍也是不突出的，也是从一开始千赢国际·(中国区)有限公司官网就坚决反对的。
3、澎湃新闻：央行研究局局长徐忠认为，以4万亿刺激政策为例，在危机发生的时候确实是必要的，但由于千赢国际·(中国区)有限公司官网体制机制不完善，存在调整过度、手段粗放，无法有效甄别项目。同时，后来依赖刺激、难以退出，也是一个问题。
4、人民日报海外版：专家指出，前两个月，中国经济形势显著好于预期，可以说是开局很给力。这一良好开局为中国经济发展带来了信心与动力，今年中国不仅有条件、有信心实现6.5%左右的增长预期目标，同时还将不断提高经济质量效益，推动经济“气质”持续向好。
二、地产聚焦
1、券商中国：2月，深圳地区工农中建四家国有行的房贷余额，仅增长了71.36亿元。业界人士直呼“增速大大回落”。为了腾挪房贷额度，已经有银行试图力劝老客户将商业贷款转成公积金贷款。
2、中证报：由绿城房地产集团有限公司同时申报的公开发行和非公开发行住房租赁专项公司债券近日分别获得上交所预审核通过和无异议函。上交所表示，这是继龙湖地产全国首单公募住房租赁专项公司债券、保利地产全国首单租赁住房REITs等债券产品后，上交所助力住房租赁市场发展的又一举措。
3、中证网：1月－2月，安徽省房地产开发投资较快增长，其中住宅投资增长32.1%；库存面积有所下降，商品房销售明显放缓，销售额增长13.1%，增速比上年同期低29.7个百分点。
4、新华社：2018年广西将通过继续开展住宅工程质量满意度四年提升专项行动、强化重大民生工程和重要建筑原材料质量管理等举措，力争使2018年广西住宅工程质量满意度达到80%以上。
三、股市盘点
1、恒大研究院任泽平：证监会独立表明中央把发展直接融资放在重要位置。证监会对生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业中的“独角兽”企业，开通“快速通道”，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队。证监会将创造好的工具和相应的制度安排支持新经济企业，让企业选择合适方式回归A股。
2、经济观察报：目前，股票质押新规实施尚不足一周，而从目前市场的情况来看，券商普遍较为谨慎。券商以自有资金开展股票质押业务的报价大概在6.5%－7.5%之间，也有个别小券商价格攀升至8%左右。
3、财新：美东时间3月16日，哔哩哔哩（B站）在向SEC提交的修正文件中显示，将发行4200万股美国存托凭证（ADS），发行价格区间为10.5至12.5美元，相当于融资规模4.41至5.25亿美元。按发行价格区间中值计算，B站估值为32亿美元。
四、行业观察
1、环保部部长李干杰：环保部正在研究的三年作战计划，叫蓝天保卫战三年作战计划，估计会很快能够出来。关于PM2.5的下降比例，这两年因为力度比较大，效果也比较好，已经大大的超过了序时进度。所以，在这个基础上肯定会加点码，至于加多少，现在还在研究。
2、新华社：工信部近日印发《关于做好电信业务经营不良名单和失信名单管理工作的通知》，明确了不良名单和失信名单列入条件、处置办法等，确立了部省联动信用管理工作机制，为进一步创新完善监管方式和营造良好市场环境做出有益探索。
3、新华网：3月17日15时10分，我国在酒泉卫星发射中心用长征二号丁运载火箭，成功将陆地勘查卫星四号发射升空，卫星进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。据了解，这颗星主要用于开展陆地资源遥感勘查。
4、新华社：阿里巴巴集团旗下云计算平台阿里云近日宣布，阿里云印尼大区正式运营。据介绍，印尼大区是阿里云继新加坡、马来西亚之后在东南亚开放服务的第三个大区，也是阿里云在全球开服的第18个区域。
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