财经周评
近全球央行竞相加息的背景下，经济衰退担忧愈发强烈，金融市场上的抛售浪潮席卷全球。鲍威尔的讲话中暗示美联储截至今年年底还有125个基点的加息空间，以及首次降息预计将推迟到2024年以后，仍然破坏了市场多头们的信心。美股三大股指齐跌，标普500指数与纳指创7月中旬以来新低。A股缩量下跌，市场情绪比较低迷，资金观望情绪浓厚。美联储持续加息，美元指数走强，对应的是人民币的贬值压力，同时A股外资出逃，而外资持仓多为大蓝筹，外资出逃导致上证50连创新低，又反过来拖累整个A股市场。离岸人民币不止跌，市场想上涨也很难！目前离岸人民币7.14，距离前期高点7.19仅一步之遥。如若汇率能够企稳，则大盘有反弹可能；如果跌破，则3000整数关口有失守可能。银保监会表态，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。合理满足房地产市场融资需求，稳妥处置恒大等部分头部房企风险。地方政府隐性债务风险得到稳妥处置。增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进。部分大中型企业债务风险平稳化解。这个表述很重要，意味着房地产调控到位。政策可以开始转向了，从之前预防过热，转到预防过冷。如果销售数据不见改观，不排除在四季度松绑三道红线、给予房企贷款支持，适当注入流动性，等政策进一步加码。对地产股来说，行业最坏情况已经过去，对板块有正向刺激，可适当关注优质龙头。随着这次中期调整时间的延续以及幅度的加大，调整大概率已进入尾部区间。目前A股整体估值已经进入低估区间，拉长时间以一年期维度看，A股流动性和企业盈利均有望逐步好转，市场开始具备收获趋势性行情的基础，建议逐步布局弹性大、盈利能力强和具有较优成长性及估值修复空间的行业。
财经要闻
宏观经济
1、央视军事：航母辽宁舰入列10周年，人民海军进入“三航母时代”。山东舰副舰长徐英表示，现在千赢国际·(中国区)有限公司官网的福建舰已经下水，可以预见在不久的将来，千赢国际·(中国区)有限公司官网会有多个航母战斗群驰骋在远海大洋，千赢国际·(中国区)有限公司官网捍卫国家主权安全发展利益的手段会越来越多，能力也会越来越强！
2、海南省三亚市：自9月24日12时起，调整相关疫情防控措施。7天内无中高风险区旅居史人员凭48小时内1次核酸检测阴性证明进出三亚。常态化开展核酸检测，市民每3天完成1次核酸检测，风险职业人员和重点机构、场所人员按国家和省相关规定执行。
3、中证报：养老理财产品试点工作开展已满一周年。当前，养老理财产品发行步入常态化阶段，产品数量48只，产品表现稳健。业内称，养老理财产品试点机构有望进一步扩容。业绩比较基准较高是养老理财产品销售火爆的重要原因，目前已发行的养老理财产品多数业绩比较基准在5.5%至8%区间。
4、央视新闻：今年印度北方多地旱情，导致印度水稻减产。其中旱情最严重的北方邦、比哈尔邦、贾坎德邦和西孟加拉邦受灾面积达到250万公顷，水稻减产约700万至800万吨。而到今年冬季，水稻种植面积可能会进一步减少380万公顷，减产1000至1200万吨。出于国内粮食安全考虑，印度政府收紧粮食出口。
地产动态
1、建设银行：拟出资设立住房租赁基金，募集规模为300亿元。目标是通过投资房企存量资产，改造为租赁住房，增加市场化长租房和保障性租赁住房供给，探索租购并举的房地产发展新模式。基金的经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。投资期限暂定10年，到期评估是否存续。
股市盘点
1、中证报：截至8月末，沪深两市基金产品共计1185只，总规模16043.42亿元。其中，沪市基金产品共602只，资产管理总规模12431.45亿元；深市基金产品共583只，资产管理总规模3611.97亿元。
2、证券时报：截至8月底，近十年来A股定增累计募资达8.6万亿元。收购资产、项目融资成为上市公司增发主要目的，二者募资额均超过2.3万亿元。增发对上市公司的业绩影响偏正面，实施后相关公司业绩大幅提升，尤其是以资产重组为目的的定向增发，业绩反转趋势明显。
3、中国基金报：美国股票型基金已经连续十周持续净流出。据测算，自9月14日止的前十周内，美国股票型基金净流出高达606.24亿美元。与此同时，美国货币基金市场规模今年以来一直徘徊于4.6万亿美元附近，位于历史高位。
财经知识
各位投资存货指上市公司生产经营过程中，为销售或耗用而储备的各种资产。为销售而准备的资产主要指产成品和可供销售的半成品；为耗用而储备的资产主要指原材料、在产品、自制半成品、包装物、低值易耗品等。根据准则，企业应在附注中详细披露与存货有关信息：1.各类存货期初和期末账面价值。存货在商业类上市公司主要指购入后计划转售的商品，在工业类上市公司主要包括原材料、在产品和产成品，以取得时实际成本计价。2.确定发出存货成本所采用的方法。确定存货成本的方法有个别认定法、先进先出法、加权平均法等。公司无论采用何种存货计价方法，均会在报表会计政策进行说明。3.存货可变现净值的确定依据，存货跌价准备的计提方法，当期计提的存货跌价准备的金额，当期转回的存货跌价准备的金额，以及计提和转回的有关情况。4.用于担保的存货账面价值。存货是上市公司流动资产中重要的项目。它所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达到流动资产金额的50%-80%。但存货是流动资产中变现能力较差的一种。存货过多影响上市公司资金使用效益和利润可靠性；存货过少又会影响公司的销售。可变现净值指企业正常经营过程中，以存货估计售价（如市场销售价、合同作价等）减去至完工时估计发生的成本、销售费用以及相关税费后的金额。如由于技术进步、产品更新等使存货可变现净值发生较大下跌，低于账面成本，跌价损失就应从存货价值中扣除，计提存货跌价准备。存货跌价准备的计算带有主观估计且后续可转回，成为个别公司利润操纵的工具。分析公司存货可对照行业可比公司和历史存货，结合公司存货结构及行业趋势，观察期末存货价值变化是否与生产经营情况、产品生命周期契合。如公司预计来年行业景气度上升，加大存货投资，期末存货价值应呈现一定上升。若公司销售不佳，假设产量不发生改变，则报表上产成品占比高，存货积压，此时要关注存货跌价准备是否计提充分，结合库龄数据分析存货质量。此外还可观察报告期内采购金额以及应付账款变化，是否与存货变化对应。（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
省青企协金服委员会
招商证券西安部
