财经周评
上周市场震荡反复，最终选择突破上行，投资者情绪回暖，出现明显的反弹，特别是北上资金的动向值得关注。一方面市场避险情绪降温；另一方面，半导体等板块受外部因素催化大涨，对市场也有明显带动作用。盘面上看，高位连板品种纷纷下挫，低位低价品种开始异动拉升，风格有明显转变，消费、金融、周期等权重性板块触底反弹，赛道股调整，权重和赛道形成了跷跷板效应。消息面，海外最新通胀数据低于预期、通胀见顶预期提升，美联储激进加息政策预期有所缓和，从美元指数到美国主要股指都在重新定价美联储的货币政策转向，国内当前宽松的资金面继续延续下去的可能性就增加了，进而提升A股资产的吸引力，在政策、业绩等外部干扰的真空期，市场维持区间宽幅震荡态势的概率较大。板块方面，券商反弹一方面是因为宏观环境的因素，另一方面也有注册制的预期，但这个板块当前博弈性太强，谨慎对待。消费电子，本质上是芯片大科技的补涨，消费电子行业现在需要的是新的灵魂产品，重启带动创新周期。策略方面，伴随着中报业绩的披露，市场的分化格局明显。建议投资者关注：低估值且有政策支持的与经济增长关联高的优秀企业，或在上游原材料大幅调整后中下游可能出现机会的产业，以及半年报显示业绩有持续增长的行业。
财经要闻
宏观经济
1、海南省海口市：自8月13日起，全面恢复海口美兰国际机场国内客运航班常态化运行。自8月7日起，7日内有省内涉疫市县（区）旅居史的旅客， 8月13日和14日执行7天5检；7日内无省内涉疫市县（区）旅居史的旅客，48小时内2次核酸检测阴性，满足以上条件方可购买客票，经机场查验后方可登机离岛。
2、中国天气网：近期，四川、重庆、陕西、湖北等地部分地区最高气温达到或突破历史极值。中央气象台8月13日6时继续发布高温红色预警，预计未来10天，江淮、江汉、江南、四川盆地等地将出现持续高温天气。
3、央视新闻：受副热带高压控制，南方大范围高温，而在副热带高压的边缘则多降雨，中央气象台预计，未来一周，华北、东北地区降雨仍然频繁，其中8月13日-15日，华北北部、辽宁东部、黄淮东部等地部分地区将有大雨或暴雨、局地有大暴雨，并伴有雷暴大风、冰雹等强对流天气。
4、吉林省：有13座水库水位超汛限，其中，大型水库3座，月亮泡水库超汛限水位0.38米、石头口门水库超汛限水位0.02米、二龙山水库超汛限水位0.02米；中型水库3座，黄河水库超汛限水位0.32米、杨木水库超汛限水位0.02米、时家店超汛限水位0.01米；小型水库5座，超汛限水位0.01~0.13米，均在有序泄流。
5、德国玻璃协会：如果俄罗斯停止天然气供应，玻璃行业每家工厂将面临5000万欧元的损失。为确保生产设施不会受到不可逆转的损害，工厂必须拥有天然气最大流量的70%。肖特在全球疫苗玻璃瓶的市占率达50%，而其全球最大的生产基地就在德国美因茨，一旦欧洲的天然气断供，全球疫苗瓶很可能再次报告短缺。
地产动态
1、江苏省南京市：区政府必须与拟征收土地的所有权人、使用权人就补偿安置等签订协议，取得农民的同意后，才能提出土地征收申请。对于法律允许的个别未达成协议仍可申请土地征收的情形，将“个别”比例严格限定在10%以内，兼顾保障农民权益和保障经济社会发展用地需求。
2、每日经济新闻：8月12日，《关于调整南京市差别化住房信贷政策的决议》的网传文件引起市场关注，南京市区（不含溧水区、高淳区）范围内购买二套房最低首付比例调整为不低于30%；同日，苏州和无锡也传出调整二套房首付比例的消息。不过，截至目前，均未找到上述相关政策文件。8月13日上午，南京、苏州和无锡的12345政府服务热线均答复“目前没有收到这个政策通知”。
股市盘点
1、上证报：截至8月11日，今年以来共有11家乳企传出IPO相关动态。业内称，多家乳企扎堆上市从侧面反映了乳制品行业竞争的激烈程度。在龙头企业大力发展低温奶、加速渠道下沉、加快上下游整合的背景下，区域乳企要想守住市场份额就必须加快发展、加大投入。
2、华西证券：拥有AI域的机器人有望率先实现商业化落地，其优势在于通过统一的算法和平台软件迭代可以进行快速版本升级，产品交付速度、迭代周期明显更快。此外，AI域可以大幅提升用户的接受度和体验感，进而实现机器人真正意义上的智能化。因此积极推荐具备自研AI处理器的厂商、具备AI算法落地+机器人布局厂商、机器人商业落地的厂商和具备AI算法落地的厂商。
3、中信证券：7月金融数据明显走弱，从总量和结构上均反映出目前宽信用进程不畅、稳增长任务艰巨。“M2-社融”剪刀差再次扩大，实体融资需求不理想的同时，还需要警惕流动性陷阱。本次公布的金融数据短期内可能会引发市场对于经济恢复节奏的担忧，利好债市表现，但是从中长期来看，仍需观察政策发力的角度和效果，把握宽信用稳增长进程的节奏对债市利率的影响。
财经知识
读懂定期报告系列 之十七什么是货币资金？
各位投资者朋友大家好，在资产负债表中，货币资金被列为第一项，因为这是随时可以用以支付、任何人都会马上接受而且不打任何折扣的资产，其流动性最强。货币资金包括库存现金、备用金、各种银行存款和在途资金等，以货币的金额列示。银行支票、即期汇票之类的现金等价物或流动性较强的项目也属于货币资金。但是，货币资金不包括远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用途的货币资金和有价证券。
上市公司的货币资金并非越多越好，因为公司不能像守财奴一样囤积货币资金，资金需不断参与公司经营周转，提高使用效率，创造出更多财富。
一般而言，决定公司货币资金规模的因素有以下几个方面：
（1）上市公司的资产规模、业务规模。上市公司资产总额越大，相应的货币资金规模也越大；业务越频繁，货币资金也会越多。（2）公司筹集资金能力。公司信誉好，向银行借款或发行股票、债券都会比较顺利，公司就可以适当减少持有的货币资金数量。（3）公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在“效率”与“效益”的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部周转很快，公司就没有必要保留过多的货币资金。（4）公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。
投资者可综合考虑上述因素，判断上市公司货币资金持有水平的合理性，同时，对货币资金占资产比例持续异常增高，尤其是同时存在大额短期借款的情况时，要高度警惕上市公司是否虚构货币资金。
（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
省青企协金服委员会
招商证券西安部
