财经周评
上周，A股市场在多种因素的影响下大幅震荡。沪指跌破3200点关口，下探3155点后企稳回升，短期有望延续反弹走势，震荡区间上沿3300点仍是重要的压力位。其他三个市场指数均收阳，深成指涨幅0.02%，创业板涨幅0.37%，科创50指数在半导体板块的带动下表现出强势，大涨6.28%。受近期地缘事件刺激的反制方向，核心是军工和芯片。从基本面上看，芯片已经进入去库存周期，可能要持续到明年年中，制造环节降价，业绩最好的设备环节业绩增速也放缓了。芯片行业的核心驱动不是业绩而是国产替代，国产替代的逻辑在当前被地缘事件进一步强化，而且可能随着事件的升级，这个替代逻辑会比2018-2019年更强。从国产替代逻辑出发，最核心的环节就是设备、材料以及其他一些国产替代空间比较大的分支。热度方面，部分消费类核心资产半年报业绩落地，稳健的业绩推动股价复苏；另一方面，新能源主线中的龙头公司进入横盘震荡，资金寻找热点扩散及市值下沉的投资机会。半导体、计算机等科技板块承接了大量活跃资金，导致科创板与次新股两大方向涨势显著。市场关注点有可能正在转移到稳增长政策的落实效果、经济能否企稳反弹和市场主体的经营改善等方面，如果下半年中国经济如期企稳反弹，结合较为友善的宽松流动性和稳增长政策环境，中长期A股市场向上的概率和空间仍然更大一些，投资者没有必要过度悲观。总的来说，目前赛道股高低切换明显，短期仍需注意风险，但在业绩支撑下，赛道股仍有向好的基础。在外部限制背景下，建议关注芯片、软件计算机等国产化趋势下设备、零部件的发展机遇。经历连续调整后，随着成交量释放以及资金回流，可积极关注业绩持续改善品种的波段机会。
财经要闻
宏观经济
1、中国物流与采购联合会：7月，全球制造业PMI为51.2%，较上月下降1.1个百分点，连续2个月环比下降，为2020年7月以来的新低。全球制造业PMI连续2个月环比下降，显示全球制造业增速持续放缓，全球经济复苏动力进一步趋弱，下行压力加大。
2、银保监会：截至6月末，银行业金融机构民营企业贷款余额58.2万亿元，同比增长11.4%。今年上半年银行新发放的所有企业贷款中，有一半以上投向了民营企业。民营企业要建立“敢贷、愿贷、能贷”的贷款长效机制建设，目前来看已经取得积极进展。
3、联合国粮农组织：7月食品价格指数较6月下降8.6%，是该指数今年3月创下新高后连续第四个月回落。其中谷物价格指数回落，部分缘于俄罗斯与乌克兰7月就黑海港口农产品外运达成协议。尽管与前几个月相比7月食品价格指数回落幅度较大，但该指数仍比去年同期高13.1%。
4、海南省：严格落实国务院联防联控机制要求，按照保重点要求开展全省核酸检测。目前在三亚，或7月23日以来有三亚旅行史的，暂不离岛，按地区疫情防控要求进行核酸检测；7月23日以来无三亚旅行史，目前在涉疫市县(区)且在管控区域外的，72小时3次核酸检测阴性；7月23日以来无三亚旅行史，目前在非涉疫市县，48小时2次核酸检测阴性，并完成风险排查后方可离岛。
地产动态
1、新华网：《北京住房和城乡建设发展白皮书（2022）》8月5日正式对外发布。2021年北京建设筹集政策性住房61003套，超额完成全年5万套任务。2022年北京将大力发展保障性租赁住房，缓解新市民、青年人、城市基本公共服务人员以及首都各类人才等群体的住房问题。
2、中房网：截至二季度末，全国具有房地产开发资质的开发企业共约11.58万家，同比增长0.72%，环比第一季度末基本持平。上半年涉及不良信用信息的房地产开发企业共计10784家，同比减少13.38%，环比减少30.21%。
股市盘点
1、中证网：截至8月5日19时，有1783家上市公司披露半年度业绩预告，752家预喜，预喜比例为42.18%。光伏、新能源汽车产业链上市公司业绩表现亮眼。191家上市公司披露2022年半年报，113家上市公司实现净利润同比增长，占比达到59.16%。
2、央视网：在当前已披露半年报的上市公司中，有125家公司披露了上半年研发费用，合计达116.21亿元，同比上涨32.23%。其中32家公司今年上半年的研发费用超过1亿元。此外，共有18家公司上半年研发费用占营收的比例超过10%。
3、证券时报：7月以来，多只芯片概念股获超百家机构调研，包括希荻微、寒武纪、通富微电等，其中科创板公司占比最多。
财经知识
读懂定期报告系列之十六什么是流动资产和非流动资产？
各位投资者朋友大家好，今天千赢国际·(中国区)有限公司官网一起来了解下，什么是流动资产，什么是非流动资产？首先，流动资产是指现金及预期能在一年或者超过一年的一个经营周期内变现或者运用的资产。流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收款项、存货、其他流动资产等。在分析流动资产时，重点要关注货币资金、应收款项和存货，并与营业收入作比较，这几个项目的构成和变化趋势，能帮助千赢国际·(中国区)有限公司官网揭示出上市公司经营情况。
流动资产以外的资产应当归类为非流动资产，流动资产能很快地完成“从现金开始又回到现金”的过程，但是非流动资产需要在漫长的生产经营过程产生价值，短时间内只能低价售卖甚至无法变现。因此，对非流动资产的大额投资可能会对公司的短期偿债能力造成一定的负面影响，但非流动资产中的固定资产、无形资产、长期股权投资等，是公司实现持续生产经营、长期获取利润的基础所在。除此以外，非流动资产可以在一定程度上反映行业的特点和公司的经营战略。
举例说明，日常社会生活中的化工行业、能源行业等均属于重资产行业，体现在资产负债表的上便是在建工程和固定资产占比偏高，报告期内新建厂房，期末固定资产或者在建工程会有一个较大幅度的增长等。各位投资者可关注各项资产占总资产比重，与历史数据和行业整体数据进行对比，观察公司资产状况是否符合行业整体趋势和公司的发展情况。
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招商证券西安部
