财经周评
金毛一声吼，全球抖三抖；欧美大回调，亚太跌成狗；人在梦中睡，锅自彼岸来，无力吐槽，猝不及防！
受外围市场普跌及重大利空影响，沪深两市各股指2日早盘大幅低开，不仅跌破2900点整数关口，开盘后惯性杀跌至2850点后方形成止跌，反弹力度非常有限。盘中的热点非常稀少，有色、稀土等极少量板块上涨，大部分个股整体下挫，权重与题材双双调整，市场避险情绪再度升温。
面对疯王两次半夜鸡叫，搞出推特黑天鹅事件，我大A投资者已经是见怪不怪了，这才是逐渐成熟的表现。正所谓同样的招数，玩两次就不灵了。市场对此的反应，已经比5月那次稳定太多了。5月那次指数跌了5.5%，8月这次才跌1.4%，毕竟上次是毫无预兆的偷袭，这次市场已经有点习惯了。估计下次发推，我也可以淡定的回复“呵呵”两字。以疯王的个性，这种“毫无预兆，猝不及防”，以后应当作为常态来看待，谈判直接谈成是很难的，隔三差五推到重来也不是不可能，所以，投资也要看缘分的，佛系投资才能淡然处之。
讲回市场，周五盘面并没有看到市场出现恐慌盘，指数的抛压也到了近期的低位，暂时守住了2850箱体下沿，但上涨趋势线破位是需要关注的，短线行情不稳，市场波动较大，建议优先关注估值较低、机构持仓较少、且业绩相对稳定的行业或个股为宜，前期涨幅较大的蓝筹龙头可适当回避，谨防抱团态势瓦解。长线配置方面，建议成长做主线，金融做底仓。
下周需要观察能否出现反弹以及反弹后能否收回趋势线，如若不能需要警惕往下考验2822低点甚至年线2806附近支撑。操作上，稳健布局思路，合理控制好仓位。配置方面，外围环境错综复杂，全球降息潮来临，黄金或延续牛市格局，中期来看可持续关注。
值得一提的是，科创板开板以来表现强势，个股涨幅巨大，呈现出全面开花的局面。能够如此强劲，主要还是因为筹码结构比较简单，高换手率保证了筹码的转换，巨大的赚钱效应，吸引了一大批游资和散户的参与。科创板上市的中国通号已经1300亿了，而港股上市的通号不但市值很低，近期的股价走势更是持续走跌。当前主导科创板的是流动性和情绪溢价，中长期来看，科创板回归业绩基本面的趋势不会变。
财经要闻
1、央视新闻：美方称中国承诺阻止向美国出售芬太尼，但这从未发生，许多美国人因中国未阻止芬太尼进入美国而丧命。国家禁毒委表示，美方这一说法完全不符合事实，与美方对芬太尼类物质的管制措施相比，我国采取的管制措施更为严格。
2、券商中国：今年内，已经有10家上市公司老板被抓。分别是大智慧老板张长虹、恺英网络的王悦、*ST鹏起董事长张朋起、中科新材的张伟、新城控股的王振华、博信股份的罗静、ST天宝董事长黄作庆、康得新的钟玉、派生科技的唐军、暴风集团的冯鑫。
3、新华社：日本政府把韩国移出可享受贸易便利的“白色清单”；韩国立即回应称将把日本移出本国的贸易“白色清单”。多数经济界人士认为，日韩之间的冲突使全球半导体产业的供应链变得不稳，在世界经济面临减速的大背景下，给全球经济再添风险。
一、宏观经济
1、经济日报：当前，正值秋粮生产的关键时期，也是“七下八上”防汛抗旱紧要阶段。农业农村部印发《关于坚持不懈抓好秋粮生产努力夺取全年粮食丰收的通知》，要求各级农业农村部门坚定今年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上的目标不动摇，千方百计夺取秋粮好收成。
2、新华社：上半年，全社会用电量3.4万亿千瓦时，同比增长5%。其中，第三产业用电量继续“快跑”，信息传输和软件技术、租赁和商务服务业、批发和零售业用电量增长均超过10%。新产业、新消费成为上半年用电新亮点。
3、贵州茅台集团：中国烟草投资管理公司总经理郝和国率队到访茅台并表示，茅台是我心中的圣地，很荣幸能到茅台来。中国烟草公司有着强大的营销渠道，各省、市、县、乡有五百多万零售户资源，此次来到茅台就是为了探索两家的合作可能，借助中国烟草强大的营销网络渠道，实现双赢局面。
4、新华社：美国国债收益率显著下跌，长短期国债收益率倒挂加深，折射出资本市场对美国经济前景的忧虑。近日，10年期美国国债收益率连续跌破2%和1.9%两个关口，2日跌至1.86%附近，为2016年11月以来最低点。
5、中新网：英国政府计划在脱离欧盟后设立10个自由港，通过削减成本和程序来促进贸易和制造业发展。全国各地的港口和机场都能申请成为自由港。当局已成立新的自由港咨询委员会，招揽税务和技术专家来推动自由港的设立。
二、地产聚焦
1、克而瑞：7月，土地市场成交量价齐跌，溢价率也连续3个月回落，反映出房企拿地态度趋于谨慎。专家预计，下半年土地市场或降温。房地产市场将更多体现“稳地价、稳房价、稳预期”的意图。
2、观点地产网：近日，武汉市自然资源和规划局拟通过挂牌方式出让10宗地块的国有建设用地使用权，总出让面积达到52.1万平方米，起拍总价为78.9445亿元。其中，8宗地设置了最高出让价。
3、碧桂园：7月，实现归属公司股东权益的合同销售金额约425.7亿元，同比增加16.03%；归属本公司股东权益的合同销售建筑面积约477万平方米，同比增加67.76%。
三、股市盘点
1、中证报：今年以来市场震荡明显，给基金经理们带来了很大的压力。年初至今公募界已有104位基金经理离职，涉及70家基金公司，离职人数创四年新高。需要划重点的是，离职基金经理“奔私”的比例明显减少，业绩较差的基金经理被调岗或离职更为常见。
2、证券时报：2019年以来，A股上市公司回购实施总金额已超过1000亿元，创下历史新高，远超此前年份。2018年，A股上市公司回购实施金额为510亿元，2017年则仅为79亿元。年内1051家公司公告涉及回购事项，其中超过600家公司至少已完成计划回购金额（股数）下限的100%或以上。
3、新华社：截至7月31日，中国内地共有198家游戏企业上市，较2018年底增加3家。A股企业占比较去年有所下降，目前各证券市场仍有10余家游戏企业排队上市。上市游戏企业仍是中国游戏产业发展主要推动力。
4、伯克希尔哈撒韦：2019财年第二季度，归属于公司股东的净利润为140.73亿美元，同比增长17.17%；2019财年上半年归属于股东的净利润为357.34亿美元，同比增长228.65%。截至6月30日，公司的权益性证券投资约69%的总公允价值集中在五家公司，美国运通公司187亿美元；苹果公司550亿美元；美国银行276亿美元；可口可乐204亿美元以及富国银行205亿美元。
财经知识
什么是转融通
根据证监会2019年6月14日发布的《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引(试行) 》（以下简称《指引》），易方达基金、华夏基金、南方基金、华安基金等多家基金公司获得基金参与转融通证券出借业务资格。2019年7月22日，多家基金公司完成首单转融通交易，从上海证券交易所公示的转融通证券出借交易情况看，当天共有39家标的证券通过转融通被出借，成交总量高达1.17亿股。在通过转融通方式出借的39家标的证券中，有24只股票为科创板新股。科创板新股融券规模近8亿元，占当天科创板两融总余额约38%。截止7月26日数据，科创板融券余额达到13.92亿元，占总余额的43.09%，相较下主板融券余额仅占两融总余额的1.15%。
什么是转融通？
转融通业务是指证券公司开展融资融券业务出现自有资金和证券不足时，由证券金融公司运用自有资金和证券，或合法方式所筹集的其他资金和证券融给证券公司，并由证券公司交存相应保证金的经营活动。转融通业务包含转融资业务和转融券业务。转融资业务是证券金融公司将自有资金或者发行债券等证监会允许的方式筹集的资金融出给证券公司，以供其有稳定资金源开展融资业务给客户。转融券业务是证券金融公司将自有股票或向持有大量股票的出借人借入流通证券，再融给证券公司，以供其有足够股票开展融券业务给客户。常见证券金融公司融入资金和证券的来源有银行、保险公司、上市公司股东、证券投资基金、社保基金、证券公司等机构。
根据6月14日证监会发布的《指引》，处于封闭期的股票型基金和偏股混合型基金、开放式股票指数基金及相关联接基金、战略配售基金以及中国证监会认可的其他基金产品获准参与转融通。基金公司的参与所带来的大量券源有望使市场当前两融业务中融券占比过小的情况有所改善。
转融通业务和融资融券业务的区别和联系
转融通业务是由证券金融公司借入资金和证券再出借给证券公司的业务，证券金融公司和证券公司通过证券交易所大宗交易的转融通业务平台融通证券和资金。而融资融券业务是由投资者向证券公司借入资金或证券的业务，证券公司通过证券交易所竞价系统的融资融券平台向客户出借证券和资金。从下图中可以看出，证券公司位于转融通业务的下游，而位于两融业务的上游。转融通业务可以看作是证券公司顺利开展融资融券业务所需资金和证券来源的保障。
转融通的意义
（一）满足两融业务对资金和证券的需求
对于投资者来说，转融通更好地满足了投资者对两融业务的需求。在两融业务开放试点初期，证券公司只能使用自有的资金或证券开展两融业务，导致市场面临两大难题：一个是券源数量不足，市场融资融券总规模受限；另一个是券源品种不足，往往会出现客户需要的证券借不到，而不需要的证券闲置的情况。转融通业务可以极大缓解证券公司开展两融业务时资金和证券来源的压力，满足投资者多方面的需求，扩大市场上融资融券余额的规模。
（二）增加ETF等机构的收入
对于长期持有大量股票的机构来说，可以通过以一定费率出借其股票获得额外的收益。例如ETF等其他类型指数基金，这些执行被动跟踪指数投资策略的基金长期有大量股票沉淀，将其长期固定持有的股票出借可以成为基金的一个稳定收益来源。目前转融券融入费率根据期限不等，约在1.6%-2%左右，以《指引》中规定的ETF可出借30%的上限仓位估算，出借业务为ETF所带来的收益约达0.5%左右，可以很大程度上覆盖其部分管理费用。
（三）丰富投资者的投资策略和风险管理手段，稳定市场
对于市场来说，转融通带来的大量资金和券源可以极大程度上丰富投资者的投资策略和风险管理手段，推动市场多元化发展，提升市场的稳定性，抑制投机炒作行为，使市场价格发现的职能得以更好地发挥。例如在科创板首个交易日，25只股票中有23只触发了至少一次临时停牌，平均涨跌幅为139.55%。然而仅在第四个交易日，科创板全天未出现触发临时停牌的个股，平均涨跌幅为5.48%。科创板的市场波动能够如此迅速的趋缓离不开转融通在其中发挥的功能。
