财经周评
猪年开市第一周，反弹的力度确实大，习惯了过去一年阴跌的慢节奏，市场突然提速后，部分投资者一时间还有些不太习惯。
统计局公布的数据显示，1 月 PPI 继续刷新 2016 年以来新低，CPI 同比 1.7%，连续第二个月处于“1 时代”，双双不及预期。在此影响下，周五市场走势低迷，虽然大盘不给力，但盘面热点依然活跃，指数涨多了歇一歇，属于正常情况，而从跌停个股数据来看，市场风险偏好指标并没有快速下降。
目前点位再往上走就是比较强的阻力位了，涨速不可能像前几天那样直接上去。农林牧渔板块大涨，炒作逻辑已经由“猪肉周期拐点”的逻辑逐步转化到“一号文”的炒作了。毕竟从猪肉和生猪价格走势看，赌拐点的时机是有点早，而每年这个时间点，重要文件即将发布前，都是机构提前埋伏的重要标的。
OLED 板块继续分化，当前 OLED 板块的第一轮炒作已经接近尾声，仍持有此板块的可以逐步降低仓位，获利了结，等待下一轮的机会。
蓝筹股与科技股走势截然不同，是判定市场是否调整的重要信号。这次反弹，千赢国际·(中国区)有限公司官网需要考虑的是一个问题：到底是心动还是幡动？蓝筹股出现了大幅调整，因为这些标的与宏观环境和盈利最息息相关，而创业板的题材股更多的来自风险偏好和情绪。盘面体现出大资金的态度，认可了这轮反弹不是业绩基本面的推动，而是情绪和政策。
消息面，中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，意见强调，鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放，有效提高民营企业融资可获得性，积极支持民营企业融资纾困，这对于 A 股市场中小民营企业将是极大利好。在当前经济形势下，中小创板块企业的运营好转有望修复市场的悲观预期，长期来看，对 A 股市场后市企稳将起到积极影响。
从盘后社融、M2 等数据来看，出现了预期中的回暖。社会融资规模和新增贷款，侧面体现的是企业投融资的意愿与活力。本轮反弹，也是场内资金预期降准和 TMLF 等刺激工具，最终会传导到信用端。
随着市场反弹的深化，市场可能演化为结构化行情，而非普涨。但一季报和两会之前，依然是机构资金认定的博弈窗口。调整时调整程度较小的行业板块，往往在下一轮上涨中的涨幅更大，回调时，电子及通信板块并没有出现大幅下跌，不知这一规律在下次上涨时是否会再次出现。
财经要闻
1、社科院张晓晶：杠杆率风险主要在于国企与地方政府。2018 年，实体经济部门总杠杆率 243.7%。其中，居民杠杆率 53.2%，企业杠杆率 153.6%，政府杠杆率 37%。企业杠杆率中，国企杠杆率达 103%，其中一般多为融资平台债务，本应计入地方政府。国企与政府杠杆率合计达 139.8%，占实体经济部门全部债务的近六成。
2、上证报：A 股节后开盘首周，共有超 100 条高管（及其直系亲属）的减持记录，涉及超 50 家上市公司，合计减持金额超 7 亿元。业内人士指出，高管对自家公司最熟悉，如果出现大额减持，往往被理解为“在当前股价离场仍然划算”。如果出现大额增持，则意味着其看好公司的前景和价值。
3、央视新闻：今年春节期间，多部院线热映的贺岁档国产影片，在收获不俗票房和口碑的同时，也遭遇了严重的网络侵权盗版。对此，国家版权局回应称，将联合多部门加大排查力度，遏制侵权盗版现象蔓延。
4、海南椰树集团：近日，海南椰树集团 2019 年椰汁广告涉嫌内容低俗、虚假等问题引发社会广泛关注。海南椰树集团回应称，“我从小喝到大”广告词不违反广告法，得到中国广告协会批准。
一、宏观经济
1、外管局副局长陆磊：保储备还是保汇率是一个伪命题。外汇市场的前沿性决定了储备的第一性。外汇储备在系统性风险中有逆周期缓冲作用，然后才有汇率稳定、本币流动性的可置信度。
2、税务总局：纳税人 2019 年 1 月 1 日以后取得应税所得并由扣缴义务人向税务机关办理了全员全额扣缴申报，或根据税法规定自行向税务机关办理纳税申报的，不论是否实际缴纳税款，均可以申请开具个人所得税《纳税记录》。也就是说，即便是零申报，均在纳税记录中连续记载。
3、社科院副院长蔡昉：目前失业现象主要是摩擦性和结构性的自然失业，政策重点应放在培训等公共就业服务。建议宏观经济政策决策以 5%调查失业率为准，适时适度运用政策工具调控经济。
4、中新经纬客户端：2019 年以来，已有海口、广州、大连、常州、西安、南京等 6 城发布了落户新政，仅本周内就有南京、常州、西安3 城发布文件调整落户条件。其中，西安、广州和海口放宽了落户的年龄限制，常州、西安取消了购房落户的面积限制，而南京则降低了落户的社保缴纳门槛。
5、香港财政司前司长梁锦松：粤港澳大湾区，在未来一周千赢国际·(中国区)有限公司官网就会看到国家的规划，特别是在金融、科技产业创新等等方面，都有重要的举措。
二、地产聚焦
1、新华社：当前，上海金山等地正在试点探索农民住房财产权抵押贷款，以助力涉农小微经营主体的发展。
2、21 世纪：一线城市短期去化压力犹存，房企回归核心二线城市。进入 2019 年，土地市场回归理性、新房供应持续增长、降价潮涌，楼市形势仍然向下。
3、新华社：自 2018 年 9 月启动“大棚房”问题专项清理整治行动以来，山西共发现“大棚房”设施 2342 个，涉嫌违法违规占用耕地 1569亩，各地正在积极整改中，确保 3 月底完成“大棚房”问题整治任务。
三、股市盘点
1、一财：证监会副主席方星海表示，在 IPO 定价尚未改革的情况下，建议改革二级市场的价格。二级市场的价格改革相对容易，如果改好了，能够较快达到二级市场的均衡点以后，其实是为今后 IPO 的价格改革创造了一个很好的参考，否则 IPO 的价格改革也没有参考。
2、上证报：近期 A 股走势相当强劲，创业板指数以超过 10%的涨幅笑傲三大股指。仅 6 个交易日，北向资金借道沪深港通大手笔净买入A 股逾 319 亿元。外资加仓的标的中，除了传统外资偏好的格力电器、五粮液等大白马股外，部分创业板股票获得关注。机构表示，在创业板有望纳入 MSCI 指数的预期之下，海外资金对于创业板的增配将是大势所趋。
3、中证报：截至 2 月 14 日，主动权益基金年内最高涨幅 19.73%，分级 B 基金年内最高涨幅超过 68.87%，ETF 类基金年内最高涨幅19.35%。自 1 月 24 日开始，南方中证 500ETF 出现了连续 10 个交易日的持续净申购，年内规模增长接近 70 亿元。
财经知识
影响股票价格变动的基本因素（二）
政治因素
俗话说“大炮一响，黄金万两”。这句话形象地描述了战争对资本市场可能产生的巨大影响。对股票市场来说，包括战争、政权更迭等因素在内的政治因素，同样对股票价格会形成巨大的影响，而且和其他因素相比，政治因素往往更难预料。
一般来说，常见的政治因素包括以下几种
1、战争
当今世界，和平仍是主流，因此，战争令大多数投资者感到厌恶。一旦传出战争爆发的消息，往往会推升资本市场的避险情绪。在上述四种政治因素之中，战争对股票价格来说，是最具影响力的。
1990 年 8 月 2 日，伊拉克入侵科威特使道琼斯指数在两个月内下跌了 14%。海湾地区局势紧张刺激油价上涨，加速人们对通货膨胀和经济衰退的恐惧心理，投资行为于是变得更谨慎。
在战争期间，一般企业的股票价格会下跌，而与军工生产有关的企业的股票价格却会上涨。例如，海湾战争期间，美国爱国者导弹的生产厂家盈利大增，股价随之上扬。
总之，战争会破坏社会生产力，使经济停滞。在安全得不到保障的动荡情况下，人们的投资意愿会降至冰点。战争期间除了军火工业以及避险品种会受到资金青睐之外，大部分上市公司的股价都会受到严重打击。
2、政权更迭、领袖更替等政治事件
国内外的重大政治事件，如政府换届、领导人的更迭以及世界大国领袖的言行、举止等。此类因素往往涉及面非常广，有时是带来大规模的变动，有时则很微妙，但都能直接或间接地导致股市波动，有时还是非常强烈的波动。
西方国家的领导人选举通常具有一定的周期性，新的领导人上台后，必然要对各种政策进行调整，股市也会有相应的变化。
例如四年一次的美国总统竞选就经常伴随着美国股市的周期性波动。特朗普当选总统之后美股一度大跌，但随后开启的美股慢牛“特朗普行情”更是令人印象深刻。这主要还是因为美国投资者对特朗普的经济政策抱有期待，认为他的政策能够让美国经济保持复苏势头。
3、国际社会政治、经济形势的变化
随着全球经济一体化的程度越来越高，各国和地区之间的政治和经济关系更加密切，加上现在信息传播的渠道非常广、速度非常快，国际政治经济形势的任何风吹草动，都可能导致各国资产市场产生联动效应。
例如，美国次贷危机最终演化为全球金融危机，导致各国股市重挫。
再比方说，两国之间外交关系的改善会使有关跨国公司的股价上升。而两个国家之间如果是“剑拔弩张”的态势，在两国之间从事经贸活动的企业必然会遭受打击。
4、政府出台重大经济规划与政策、颁布重要法律法规等
政府出台重大经济规划和法律法规的行为将影响投资者对社会经济发展的预期，从而引起股票价格波动。
