财经周刊
很难形容这一周股民的心情...上证 50 指数破位下跌， 回到 2017年上涨的起点；地产、银行股的下跌，尤其是招商银行的下跌引发市场极度关注，让人一度怀疑人生，到底还有什么是不能下跌的？
金稳会发表声明：千赢国际·(中国区)有限公司官网注意到网上关于中央经济工作会议决定不减税不降费等传闻，这与事实相反。声明很短，但是有个重点要圈一下：与事实相反。通常这种辟谣都是与事实不符，这次直接用相反字眼。大盘应声在尾盘跌幅收窄算是回应，周末应该是会有很多解读的内容了。
经济工作会议对于 2019 年的经济工作进行了全面的部署，有利于统一思想，提振市场的信心，促进 A 股市场企稳回升。近期受到内外部利空因素的影响，特别是美股暴跌的影响，A 股市场大幅下挫，而经济工作会议的召开非常的及时，有利于促进 A 股市场企稳回升。
2019 年“基建”将作为逆周期调节的抓手，更多的作用是“托而不举”。减税降费仍是大趋势，其中“减税”的重点是对中小微企业（尤其是制造业）减税，2019 年实施“增值税三档并两档，且税率再下调”的概率较大。
从目前的政策环境分析，2500 点以下基本是政策呵护的重点，但市场关注点依然在于具体政策的落实。政府稳增长力度增加，短期内就会提高风险偏好，增加市场信心。积极财政政策也将拉动经济增长，一些企业利润可能改善。
18 年行情即将收官，经济数据在年底往往有进一步下行的可能。策略上，依然是减少不必要的操作，等待市场风险进一步释放，谨慎参与目前反弹，待行情进一步明朗，再做打算。当然目前市场并不是完全没有机会，按照对会议的解读，基建、工程机械、5G、必须消费板块或将直接受益。激进投资者可在适当低位逢低布局。
财经要闻
财秘关注
1、中央经济工作会议：我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来重大机遇。宏观政策要强化逆周期调节，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模；稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制。
2、上证报：今年来游戏增长趋缓，增幅为 5.3%。但是，国产网游收入达 1643.9 亿元，同比增 17.6%，出现结构上的优化。中宣部出版局副局长冯士新表示，目前首批部分游戏已经完成审核，将会抓紧发版号。业内人士表示，版号将恢复审核，对游戏行业肯定是利好，听到这个消息所有行业群都是欢呼。
3、经纬中国张颖：今年的资本市场低谷不比往常。建议创始人们从今天开始，“把最多时间花在之前接触过，最认可你的投资机构，战略投资人，生态伙伴，个人投资人上”，进行高效融资，认真对待每一个潜在投资方，把每周 50%的时间花在融资上。此外，关于裁员的措施，先干掉公司 10%至 15%最不给力的人。最好的时间是融资刚到位的那一个月。
4、人民日报：前不久，“超分辨光刻装备研制”通过验收，但要想应用于芯片，距离还相当遥远。个别网媒和自媒体使用夸大其词、添油加醋的语句，很容易给人造成“中国可以大规模加工高端芯片”的错觉。科技创新必须丁是丁卯是卯，那些夸大其词、违背事实的“自嗨文”，与假新闻无异。
宏观经济
1、中央经济工作会议：打好防范化解重大风险攻坚战，要坚持结构性去杠杆的基本思路，防范金融市场异常波动和共振；打好脱贫攻坚战，要一鼓作气，重点解决好实现“两不愁三保障”面临的突出问题；打好污染防治攻坚战，要坚守阵地、巩固成果，聚焦做好打赢蓝天保卫战等工作。
2、外管局：11 月，中国外汇市场（不含外币对市场）总计成交 21.00万亿元。其中，银行对客户市场成交 2.35 万亿元，银行间市场成交18.65 万亿元；即期市场累计成交 7.50 万亿元，衍生品市场累计成交 13.50 万亿元。1－11 月，中国外汇市场累计成交 171.96 万亿元。
3、中央经济工作会议：加快经济体制改革。推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。积极推进混合所有制改革，加快推动中国铁路总公司股份制改造；推动全方位对外开放。要落实阿根廷中美元首会晤共识，推进中美经贸磋商。
4、招商基金副总经理张琼：预计到 2020 年，社保、企业年金、养老金这三大机构的总规模达到 6.5 万亿元，给投资者管理的规模可能有5 万亿元。后期，公司将发力点放在养老金产品投资，在这一领域，千赢国际·(中国区)有限公司官网配备了大规模的投资管理团队。
5、央行：周五，央行开展 300 亿元 7 天期、200 亿元 14 天期逆回购，操作利率持平于 2.55%、2.70%。
6、隔夜shibor报2.4860%， 下跌8.10个基点。 7天shibor报2.6490%，下跌 2.70 个基点。3 个月 shibor 报 3.2090%，上涨 1.00 个基点。
地产聚焦
1、中央经济工作会议：要构建房地产市场健康发展长效机制，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。
2、新京报：2018 年 3 月，两会上《政府工作报告》提出更好解决群众住房问题。截至目前，全国发布房地产调控政策多达 400 余次，预计全年在 450 次左右。重点政策主要涉及棚改、公积金、贷款、限购等方面。
3、经济参考报：全国首套房贷款平均利率在连涨 22 个月后，在 11月首次出现“零涨幅”。业内人士表示，在长期走高之后，房贷利率继续上涨的空间已经不大。不过，房贷利率并非“非涨即跌”，目前银行房贷政策未见松动，未来房贷利率大概率将趋于稳定。
4、新华社：山东省菏泽市近日调整住房限售有关规定的消息，引发市场广泛关注。市场预期一遇“风吹草动”依然高度敏感。权威专家表示，各地在房地产调控中应紧紧围绕“房住不炒”定位，稳地价、稳房价、稳预期，为加快房地产长效机制建立创造良好的政策环境。
5、杭州市住房保障和房产管理局：自去年开始针对确因工作调动而造成社保补缴的，累计不超过三个月，则视为符合购房资格，目前并未作新的调整。
6、新京报：从珠海市住房和城乡规划建设局获悉，该市相关区域已经降低购房门槛，非珠海市户籍居民购房，按个人条件已从此前的需连续 5 年社保改为只需缴纳 1 个月、3 个月、1 年不等。
股市盘点
1、上证指数报 2516.25 点，下跌 0.79%，成交额 1013.61 亿。深证成指报 7337.60 点，下跌 1.2%，成交额 1349.24 亿。创业板指报1270.30 点，下跌 0.61%，成交额 397.14 亿。两市合计成交 2362.85亿。从盘面上看，文教休闲、贵金属等板块涨幅居前。
2、恒生指数涨 0.51%，报 25753.42 点。国企指数涨 0.1%，报 10100.95点。沪股通净流入 7.49 亿元，当日余额 512.51 亿元。深股通净流出6.01 亿元，当日余额 526.01 亿元。
3、中证报：受美股影响，震荡行情依旧是 A 股市场主基调。不过，美股、 A 股的联动性呈现弱相关。如果美联储明年确定结束加息周期，2019 年 A 股或有超预期表现。
4、上证报：近期，监管部门向券商发布通知，要求严格落实规范证券账户销户业务。多家券商表示，已联系供应商进行技术改造，明年3 月前将上线非现场销户功能。伴随着监管对于销户行为的规范，长期困扰投资者的“销户难”或将宣告终结。
5、证券日报：今年来，“炒链”之风从“链圈”吹到资本市场，引起沪深交易所的警觉。为防区块链概念炒作，一封封监管函剑指涉嫌“炒链”的上市公司。80 家区块链概念股中，23 家被监管问询，占比达三成，约有 2／3 的问询发生在一季度。
6、上交所：本周，沪市共发生 42 起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为。对此，上交所及时采取了自律监管措施。此外，上交所本周还对 6 起上市公司重大事项进行核查，向证监会上报 3 起涉嫌违法违规案件线索。
7、中证网：相关人士表示，私募基金行业未来前景巨大，后期有望出台更多支持创投基金的政策，鼓励股权类私募基金扶持实体经济发展。明年年初私募基金产品备案须知有望落地，会明确提出具体的产品备案要求。
8、证监会：周五，核发 3 家 IPO 企业批文，未披露筹资金额。
9、两市融资余额：截至 12 月 20 日，上交所融资余额报 4677.00 亿，较前一交易日增加 9.14 亿；深交所融资余额报 2918.46 亿，增加 4.46亿元；两市合计 7595.46 亿元，增加 13.6 亿元。
财经知识
资产配置：投资新时代的“防身术”
什么是资产配置？
资产配置是从战略的角度对个人财富进行的规划和安排，它蕴含了对时间、风险、收益、成本和不同投资市场逻辑的综合理解。资产配置方案一旦投入执行，一般并不需要进行频繁的调整，这在客观上降低了证券选择和择时操作的频率，因此也能够帮助投资中有效节约投资成本。
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同的资产类别之间进行分配。通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。
资产配置的核心逻辑
1、敬畏市场的风险：
就像一颗橘子树，可以选一个最大的橘子（假设 0.5KG），也可以选择 10 个小橘子（假设每个 0.05KG），选第一个如果碰到烂橘子就没有机会吃到好橘子了。而选第二个，每个橘子都是烂橘子的概率则要小得多。
2、尊重市场的复杂性或不同资产的轮动特性：
不同类别资产经常是轮动上涨的，正所谓风水轮流转，明年到我家。不在一棵树上吊死。
3、用组合对冲市场的风险，以概率取胜：
对于概率较大的资产高仓位配置，对于概率较低的则小仓位配置，用组合防范特殊情况，用概率争取获胜。
为什么要进行资产配置？
资产配置的第一要义是降低风险，合理的资产配置能够让你的投资组合多元分散，大概率降低了亏钱损失的概率。用句俗话说就是“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。但如果要孤注一掷，前车之鉴就在这里。
前车之鉴
魔鬼交易员：尼克*里森单一投资日指期货合约，日本大地震后股指暴跌，巴林银行百年基业毁于一旦。
麦道夫骗局：个人，机构投资者将几乎全部身家投入“庞氏骗局”而血本无归。
底特律破产：作为美国盛极一时的汽车城，80%的经济依靠汽车，单一生产力下避免不了衰退。
成功之师
单一投资的阶段已经过去，资产配置时代全面开启！
沃伦巴菲特：平均年收益保持在 20%以上，平衡投资元素保证平稳的年均收益。在超过 50 年的投资生涯中，仅 2001 和 2008 年收益率为负。
耶鲁基金：成就“30 年翻 11 倍”捐赠基金神话，构建长期投资组合多元化配置资产。本土股票资产，固定收益资产，房地产，境外股票资产，油气林矿。
